这两年私募圈的风向变得是真快，尤其是经历了几轮市场大起大落，能留在牌桌上的都是真有两把刷子的。2025年这份前十强名单，和两三年前比，可以说是“大换血”。老面孔还在坚持，但新锐力量凭借更灵活的打法和对新兴机会的敏锐捕捉，强势上位。这份排名可不是只看管理规模那么简单，还得看他们在极端行情下的“扛揍”能力、策略的持续性，以及给投资人实实在在赚到钱的本事。

要说常青树，但斌和林园两位老师傅依然稳坐前排。但斌的东方港湾，规模虽然从巅峰期有所回落，但人家在2024年那波泥沙俱下的股灾里，回撤控制得相对体面，这份“扛揍”的功力给老投资人吃了定心丸。林园呢，还是那股子“认死理”的劲儿，坚守在医药和消费里掘金，尤其看好老龄化这条长赛道，虽然净值波动大点，但长线投资者对他这套打法买账的人不少，规模稳得住。

真正亮眼的是几位新晋的“中生代”和“新生代”。比如睿郡资产的杜昌勇，这位出身兴全基金的老将，把“固收+”策略玩出了新高度，尤其擅长在股债之间找平衡点，追求稳稳的幸福，这两年规模蹿升得厉害，稳稳挤进前五。再比如聚鸣投资的刘晓龙，清华系背景，策略灵活得很，成长股、价值股、甚至事件驱动都能玩得转，市场适应性强，在震荡市里特别吃得开，规模也是水涨船高。

量化这边，明汯投资的裘慧明依然是领头羊。经历了前几年策略同质化、超额收益下滑的考验，明汯算是转型比较成功的，不断迭代模型，拓展策略宽度，在更复杂的市场里还能保持不错的竞争力。另外，黑翼资产的陈泽浩、邹倚天这对搭档也冲得很猛，尤其在商品期货和另类数据挖掘上下了硬功夫，规模增长势头非常强劲，首次杀入前十。

还有个显著变化，就是专注细分领域的精品私募开始冒头。像远信投资的黄垲锐，深耕医药和科技成长股，研究做得非常深，虽然规模不是最大的，但业绩相当亮眼，吸引了一批追求高弹性的资金。还有擅长宏观对冲的半夏投资李蓓，观点犀利，操作果敢，虽然争议不小，但业绩说话，也稳稳占据一席之地。

值得注意的是，过去靠“押赛道”、“博风口”迅速做大规模的某些明星经理，在2024-2025年这轮深度调整中摔得挺惨。市场越来越成熟，投资人也被教育得越来越精明了。光会讲故事、靠牛市放大水涨起来的规模，潮水一退，掉队是必然的。现在能留在前十的，都得是真有两把刷子，策略能经得起折腾，风控做得扎实，还得有持续进化的能力。

最后唠叨一句，看私募排名，千万别只看当年谁最“风光”。咱得拉长时间线，看看他们穿越牛熊的能力，策略逻辑是不是清晰稳定，团队是不是靠谱，跟自己能承受的风险是不是匹配。规模大固然好，但船大也难掉头。有时候，一些规模适中、策略独特、专注能力圈的“小而美”管理人，反而可能是更适合长期相伴的选择。这行当，活得久、走得稳，比一时冲得猛更重要。

Q：现在市场这么震荡，我该怎么选私募基金？是不是排名靠前的一定更安全？

A：排名是个参考维度，但绝不能只看排名。市场震荡期更要看基金经理的“长跑”能力，尤其是回撤控制水平。仔细研究他们的历史业绩（特别是熊市表现）、核心策略（是否清晰、可理解）、投资理念（是否言行一致），以及风控措施。规模大的可能更稳，但超额收益获取难度也可能增加。适合自己的风险承受能力和投资目标最关键。

Q：听说国家队在救市，这对私募大佬们的操作有影响吗？现在是不是入场好时机？

A：国家队入场确实会改变市场流动性和部分板块预期，敏锐的私募经理会据此调整策略（如关注低估值蓝筹、高分红标的）。但私募的核心还是自下而上选股和策略执行。入场时机取决于产品设计（是否开放申购）、市场位置以及你的资金周期。现在不少优质标的估值回归合理，长期看是机会，但短期波动难免，建议采用定投或分批方式参与，避免一次性在高点投入。

Q：看新闻说有些私募产品清盘了，怎么避免踩雷？买私募除了看业绩还要注意啥？

A：避免踩雷的关键是做好“尽调”：一看管理人底子，公司股权结构是否稳定、核心投研团队是否稳固、合规记录是否干净；二看产品细节，合同条款（尤其止损线、预警线、封闭期、费用）、投资范围是否清晰；三看信息披露是否及时透明。不要被短期超高收益迷惑，警惕策略描述模糊、承诺保本的产品。分散投资到不同策略、不同管理人的优质产品中，是降低单一风险的有效方法。